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一带一路项目案例研究

China
Legal Briefings

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一带一路沿线法律服务案例研究选列

孟加拉国燃煤电站

项目名称

孟加拉国燃煤电站

项目地点

孟加拉国

所属行业/领域

电力

客户 

中国国有企业

项目背景

客户与某孟加拉国电力公司成立一家合资公司,以建造-拥有-运营(BOO)形 式在孟加拉国开发燃煤电站。

史密夫斐尔的作用

我们协助客户就孟加拉国的法律及监管环境、项目及项目对方进行尽职调 查,审阅项目文件并提供修改意见。我们还担任借款人法律顾问,就由一家 中国银行为该项目提供的融资提供法律服务。

专业观点/主要问题及解决方案

该项目是该国有企业首批重大海外投资之一。项目文件基于孟加拉国的标准 合同格式,但彼此之间存在不一致甚至自相矛盾之处。我们建议客户采用详 细的风险矩阵,从而更清楚地了解是否以及如何合理传导、应对相关风险。

北燃对俄投资

项目名称

北京市燃气集团公司对俄投资项目 

项目地点

俄罗斯

所属行业/领域

能源——油气 

客户

北京市燃气集团公司

项目规模/价值

11亿美元

项目背景

北京市燃气集团公司(“北燃”)与俄罗斯国家石油公司(“俄油”)签署协 议,收购俄油旗下油气开发公司Verkhnechonskneftegaz的20%股权,并与俄 油在天然气领域开展合作。Verkhnechonskneftegaz主要在俄罗斯联邦境内 从事韦尔赫内琼斯克凝析油气田的勘探及开发,该油田为东西伯利亚最大油 田之一。

史密夫斐尔的作用

本所为北燃提供了全方位的法律服务,包括北京和莫斯科两地谈判全程协调 及反垄断和制裁方面的法律建议。交易协议于2016年11月7日于俄罗斯圣彼 得堡在中俄两国总理见证下签署。

专业观点/主要问题及解决方案

该项交易是北燃在俄罗斯能源市场上的首个大型投资项目。客户面临的问题 包括: 

  • 俄罗斯和中国监管当局的各种审批(例如俄罗斯战略行业外资法要求的审 批、联邦反垄断局的批准、外商投资审批及中国的对外投资审批等);及 
  • 制裁风险。 

本所调动了北京、莫斯科和香港各分支机构的律师团队,协助客户取得了所 需批准并降低了制裁风险。

埃-吉天然气输送项目

项目名称

埃-吉天然气输送项目

项目地点

埃塞俄比亚,吉布提

所属行业/领域

能源 —— 石油天然气;LNG

客户

保利协鑫石油天然气集团控股有 限公司

项目规模/价值

数十亿美元

项目背景

该特大型项目是非洲最大的天然气项目之一。吉布提能源部长指出,该项目 对于加强吉布提-埃塞俄比亚-中国经济纽带而言极为重要。项目将发展成为 完整的天然气供应链:从位于埃塞俄比亚的上游气田开发,到输送至吉布提 的跨境天然气管道,在吉布提进行LNG液化,直到 LNG销售。

史密夫斐尔的作用

我们就项目迄今为止所有事宜为保利协鑫集团提供法律服务,包括保利协 鑫集团与各国政府的谈判、上游开发、中游及下游事宜。我们持续为该项目 提供法律服务。

专业观点/主要问题及解决方案

  • 该项目是保利协鑫集团首个大型油气项目
  • 位于非洲的跨境油气管道,复杂性极高
  • 史密夫斐尔香港、北京、新加坡、迪拜、伦敦、巴黎办公室通力合作,就项 目各方面事宜提供法律服务,涉及的业务领域包括能源、国际公法、金融 及工程建设 

该项目荣获2017年ALB中国法律大奖颁发的“年度最佳能源及自然资源交 易”奖。

加纳近海三角区

项目名称

加纳近海三角区

项目地点

加纳

所属行业/领域

能源——石油天然气

客户

Vitol SA (Vitol)

项目规模/价值

GL权益优先级融资:16.5亿美元
项目:79亿美元

 

项目背景

Vitol SA通过其加纳子公司VUGL,与其合作伙伴埃尼加纳、加纳国家石油 公司联合拥有塔诺盆地( Tano Basin)近海三角区( Offshore Cape Three Points)区块的勘探许可证权益,在该区块勘探、开发并生产油气,埃尼加纳 (意大利埃尼的子公司)负责作业。

项目涉及以下两方面:安装水下生产系统,经由立管和出油管线连接至一艘 浮式生产储油卸油船;以及一条长 63公里的管道,将天然气输送至陆上接收 设备,并压缩注入西线天然气管道(Western Corridor Gas Pipeline)。

该区块产出的天然气将全部出售给加纳国家石油公司,用于内需消耗。该项 目是加纳独立之后最大的外商直接投资,预期将为加纳热电行业提供足够 使用至2036年的天然气供给。

史密夫斐尔的作用

本所金融、公司事务、建设、仲裁四个业务领域的团队密切合作,就项目所有 相关事宜为Vitol提供法律服务,包括其与加纳国有石油公司签订的天然气销 售协议、其他所有商业合同、以及优先级融资。

专业观点/主要问题及解决方案

  • 主要问题包括:设计融资结构,降低融资风险,确保项目具备可融资性; 就融资条款进行谈判,确保VUGL的非作业者角色得到承认。
  • 为保障从天然气收入中获得稳定的现金流,我们就VUGL设立多项担保安 排提供法律服务,包括由国际开发协会(International Development Association)提供担保的 5亿美元信用证( IDA有史以来最大额的政治风险 担保),以支持承销协议项下天然气款项的及时支付。
  • 16.5亿美元优先级融资由国际金融公司、英国出口融资部以及由多家商业 银行组成的银团提供。银团成员包括汇丰银行、法国兴业银行、ING、渣打 银行、中国银行、法国外贸银行、瑞穗银行及三菱日联金融集团。多边投资 担保机构( MIGA)为其中几家商业银行提供政治风险保险。

伊朗拟议石化项目

项目名称

伊朗拟议石化项目

项目地点

伊朗

所属行业/领域

能源——油气

客户

某亚洲客户

项目背景

客户计划与一家伊朗公司合资开发一个伊朗石化项目。

史密夫斐尔的作用

本所集合了北京、香港、迪拜、巴黎和纽约各办公室的律师,就该拟议投资项 目为客户提供了充分协助,包括就制裁制度提供法律建议,对伊朗合资方和 项目协议进行全面尽职调查,以及提供结构设计、融资和交易文件要求等方 面的法律服务。涉及当地法律问题的,由伊朗当地律师提供协助。

专业观点/主要问题及解决方案

交易期间产生了若干问题,包括:
 

  • 供气安排通常采用背对背(back-to-back)的形式,即由区域公用事业公司向 伊朗国家天然气公司(NIGC)购买天然气,然后转售给项目公司。为了保证供 气安全,应当仔细审查NIGC和区域公用事业公司之间签订的供气协议 
  • 石油部依法享有优先购买伊朗生产的石化产品的权利
  • 当争议事项涉及公共财产和政府财产时,将争议提交仲裁需要取得部长理 事会(Council of Ministers)的批准。涉及外方时,还需要取得伊朗议会的批 准
  • 常见的担保文件会有强制执行问题,因此伊朗的资产担保结构必须遵守伊 朗法律的规定(例如只有无记名股票可以进行股权质押)

JAVA项目

项目名称

Java项目

项目地点

印度尼西亚

所属行业/领域

矿业

客户

某外国矿业公司

项目背景

客户与印尼的一家国有企业开展合资项目。在因与当地社区就土地权利和往 返矿场的运输安全问题争执不下而导致项目进度严重滞后且成本严重超支 的情况下,客户最终退出了项目。

史密夫斐尔的作用

史密夫斐尔及合营律所 Hiswara Bunjamin & Tandjung 就如何应对当地社区 及警察等问题为客户提供了法律建议,包括对被索要不当付款、土地权争议 及侵犯人权等相关风险进行调查的建议。

专业观点/主要问题及解决方案

投资人依赖当地警方保护运送矿石的驳船。但当地警方缺少提供保护的资 源,同时公司也面临着被当地警方索要保护费的尴尬境地。客户面临的问题 包括: 
 

  • 声誉风险,包括因其他地区的违法行为而被禁止参与OECD国家公开招投 标的风险
  • 可能因腐败问题而被澳大利亚、英国、美国和印尼相关机构起诉
  • 国际社会关于侵犯人权行为的要求主张 
  • 资产贬值风险

莫斯科中央环路

项目名称

莫斯科中央环路第三期工程

项目地点

俄罗斯

所属行业/领域

基础设施——交通(道路 )

客户

DSK Avtoban

项目规模/价值

第三期工程建设资本支出总额超过10 亿欧元

项目背景

莫斯科中央环路是俄罗斯现代历史上规模最大的基础设施项目之一。中央 环路第三期(A-113)建成后全长105.3公里,将是一条连接莫斯科到圣彼得堡 M11高速公路与伏尔加M7公路的四车道收费公路。中央环路分别招标采购 的五个区段全部竣工后,总长度将会达到520公里左右。

史密夫斐尔的作用

本所为获得特许经营权的俄罗斯建筑公司DSK Avtoban提供从投标阶段、商 业交割直至财务交割的全方位法律服务。

专业观点/主要问题及解决方案

  • 该项目克服了欧盟和美国制裁制度的影响以及严峻的宏观经济环境,成为 过去两年中在俄罗斯联邦PPP模式交通项目计划下首个也是唯一一个实现 财务交割的项目。
  • 本所面对财务和政治方面的双重挑战,从项目的第一次路演和初期的结构 设计直到商业和财务交割,全程为客户提供专业的法律服务,收获了全方 位的宝贵经验。 
  • 值得一提的是,在该项目中,本所针对特许经营者的土地权属(通过灵活 的合同机制)、特许经营者的罚款(用于提高银行为项目提供担保的可能 性)、全套担保方案(分拆银行担保及优化各项成本)等问题制定了全新的 解决办法,并特别设计了工程维护方面的法律机制(分离收费站经营者的 角色)。
  • 本所在该项目中的突出表现让我们在2017年“欧洲律师大奖(The Lawyer European Awards)”评选中荣获了“年度欧洲基础设施及能源交易”奖。 

沙特阿拉伯热电联产项目

项目名称

沙特阿拉伯热电联产项目

项目地点

沙特阿拉伯

所属行业/领域

能源——电力

客户

亚洲和当地出资人

项目规模/价值

6.534亿美元

项目背景

一个由多个亚洲及本地出资人组成的财团在沙特阿拉伯的Abqaiq, Hawiyah 和Ras Tanura地区开发了三个绿地工业热电联产工厂。这些工厂属于“配套” 热电联产设施,可以将 Saudi Aramco公司供应的天然气转化为电力,并在余 热锅炉中利用燃气轮机产生的废热将Saudi Aramco公司供应的锅炉给水转 化为蒸汽。三个工厂总产能达到876兆瓦,每小时约可生产蒸汽326万磅。产 生的电和蒸汽由Saudi Aramco根据长期承购协议购入。项目资金由多个国际 和当地商业银行联合一家出口信贷机构以借贷方式共同提供。

史密夫斐尔的作用

本所伦敦和迪拜分所与当地律师共同协作,为出资财团提供了项目开发、建 设和融资方面的法律服务。本所负责谈判主导工作,并在财务交割前后全程 参与了与贷款人进行的项目融资讨论。

专业观点/主要问题及解决方案

项目实施主协议为三个工厂的三份《能源转换协议》。每一份协议由Saudi Aramco与一家项目公司签订,确保每个项目由同一实体建设运营。各方花费 了大量时间为三个项目设计避免交叉违约的交易结构,希望可以在给予银 行足够信心的同时避免某一项目违约影响其他项目的情况。考虑到项目结 构,EPC和O&M安排过于复杂且耗时过长。 

上述项目荣获了 IJ Global Awards颁发的“2015年度中东电力交易”奖,并入 围了IFLR Awards 2015年度的项目融资类奖项。

丝路基金投资俄罗斯

项目名称

丝路基金投资俄罗斯

项目地点

俄罗斯

所属行业/领域

能源——油气

客户

丝路基金

项目背景

丝路基金收购俄罗斯最大天然气加工和石化企业西布尔(Sibur)10%股权。 

这是2016年中国对俄罗斯最大的一笔投资,是中国“一带一路”经济战略不 可分割的组成部分。这是本所继 2015/2016年度丝路基金向Novatek收购亚 马尔项目9.9%权益交易之后再次为该客户提供法律服务。

史密夫斐尔的作用

在该项交易中,本所从法律尽职调查和结构设计到整套交易文件起草和谈 判直至最后交割,全程为丝路基金提供了全方位的法律服务,并在交易完成 后继续就交割后续事项为丝路基金提供了法律建议。

专业观点/主要问题及解决方案

该项交易的卖家情况非常复杂,丝路基金必须将各种商业和政治敏感因素 纳入考虑,尤其需要特别关注制裁限制的问题。 

该收购交易需要取得俄罗斯战略投资委员会的批准,本所团队为此准备并 提交了相应申请和所有必要文件,在最短时间内顺利取得了上述批准。 
 

  • 目标公司属于复杂的多层公司和经营结构,并且正在运作一个大规模建设 升级项目。本所通过详尽的尽职调查和全面的分析报告,让客户对目标公 司及其可能涉及的风险有了充分的了解。 
  • 目标公司的股东集团十分多样化,因此本所协助客户制定出了能够满足不 同股东要求的针对性安排。

中国民营企业首次投资阿布扎比陆上油气区块

项目名称

中国华信投资阿布扎比项目

项目地点

阿联酋

所属行业/领域

能源——油气

客户

中国华信能源有限公司

项目规模/价值

8.88亿美元

项目背景

中国华信能源有限公司(“中国华信”)投资阿布扎比最大的油气区块。2017年2月20日,中国华信收购了产油合资企业ADCO 4%的股权,该公司原油日产量约占阿布扎比每日总产量的一半。

阿布扎比是中国“一带一路”战略的重要枢纽,而此次是中国民营企业首次参与投资阿布扎比陆上油气区块股权权益。预计中国华信此次投资将会对中国能源安全产生长期而重大的影响。

史密夫斐尔的作用

本所调动了北京、香港和迪拜代表处的相关资源,为中国华信竞标收购ADCO权益项目提供了全方位的法律服务。

专业观点/主要问题及解决方案

中国华信在该项交易中的风险主要在于相关交易文件无谈判余地及签约后的交割问题。鉴于交易时间紧迫,中国监管机构收紧对外投资政策,中国华信面临的最大挑战之一是如何在签约之前完成中国对外投资审批程序。

“一带一路”